一、籌資比用資更重要
　　現實中，企業的財務經理總將“資金緊張”掛在嘴邊，並常常為籌資疲於奔命，認為企業的理財目標就是籌資，隻要籌到資金便是見到了效益。但事實上，很多 企業的資金並不缺乏，缺乏的是營運資金以及保值增值的能力。這必然導致優質資產少，劣質資產多，資產流動性差，變現能力不強。一個企業應擁有多少資金，必 須與其自身的經營規模、投資方向相適應，一味追求取得增量資金而盤活存量資產，往往是其經營失敗的禍根。另外，任何從籌資渠道融來的錢都不是免費的“唐僧 肉”，而很可能是一塊“燙手的山芋”，因為資金的提供者總要獲得期望中的收益。企業沒有好的投資項目，或投資收益遠低於籌資成本時，不如不籌資。“企業是 在為銀行打工”，形象地反映了某些經營者的這種狀態。 　　

二、發股票比借貸好
　　不少企業的大股東將股權融資視為“不需要還的錢”，這是因為小股東對公司的經營和分紅都沒有發言權，但這種轉型期的特有現象不會持久。 1993年，廣西玉柴為了融資曾向新加坡豐隆出讓了不到 30%的股權，後者曆年得到的分紅早已超過當年的投資。但為了維護自己在玉柴的權益不被稀釋，豐隆在玉柴美國再融資、回歸A股等方麵頑強抵抗。玉柴奮鬥了 十幾年，仍無法擺脫豐隆股權這道“緊箍咒”。事實上，歐美成熟企業在融資中嚴格遵從所謂的“啄食順序”：先內部融資後外部融資，先債權融資後股權融資。因 為股權融資必須讓渡公司的一部分控製權，綜合比較是最昂貴的融資方式，越是效益好的公司越應當避免這種融資方式。 　　

三、舉債經營可以充分利用資源
　　當公司的淨資產收益率高於借貸利率時，舉債經營可以發揮財務杠杆的作用。這樣也能盡可能多地占用資源。 舉債經營的另一個好處稱為“稅收檔板兒”。各國的稅收法規都允許企業將債務利息在稅前扣除。假設某公司以自有的1億元作為流動資金，當年取得2000萬元 稅前利潤、需交納所得稅660萬元，稅後淨利潤為 1340萬元。如果該公司舉債1億用作流動資本，當年息稅前利潤達4000萬元，支付年息500萬元(產生165萬元的“稅務檔板兒”)，需交納所得稅 1155萬元，稅後淨利潤為2345萬元。 但舉債經營也增加了企業經營的風險，一旦企業通過舉債獲得的資金所創造的利潤連債務成本也負擔不了，企業就會麵臨相當大的還款壓力，甚至被逼破產。還看上 麵的例子，如果因市場變化公司本年沒有利潤，如果年初舉債1億元就不得不償付500萬元利潤。所以，一般公司都會將資產負債率控製在50%以內。

四、暗虧比明虧好
　　有些企業不願意公布其真實經營狀況，粉飾報表、操縱利潤，製造虛假繁榮。還有些企業認為沒有變現的損失不是損失，導致資產質量下降，獲利能力削弱。比 如，2002年顧雛軍接手科龍後出台的2001年報披露的虧損額達到驚人的15億元。其中，“呆滯存貨撥備”為2.82億，占產成品的25%(1999和 2000年該項撥備分別占產成品的6%和11%);在編製 2002年報時，又將上一年度的計提“回撥了”1.98億元。圍繞著計提的一增一減，就產生了近5億元的業績差。2002年科龍的毛利潤率比2000年增 加了5.07%、營業費用占營業額的比率較2000年下降了7.5%、管理費用占營業額的比率較2000年下降了14.87%(降至不可思議的 1.57%)。一係列的報表粉飾，對顧雛軍創造“接手科龍，一年扭虧”神話功不可沒。 粉飾報表的確對企業年報有相當大的影響，但企業經營卻沒有實質的改觀，通過計提、預付、攤銷等手段“調節”利潤的作法猶如飲鴆止渴。